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  • 一稻Vol.008：高质量选股模拟盘、越秀服务管理层的小心思
  • Hi，这里是第八期的一稻iTo定期来信，和你分享过去两周我的阅读和思考。摘要：我分享了：我的选股原则别人分享了：滨江服务2022年报解析——可以打90分禁不起细看的越秀服务年报近况：为了验证投资思路，开始模拟盘1. 我的分享可投资的企业有很多，该怎么选择呢？我目前有三个简单的筛选原则：一，护城河清晰可见，ROIC大于12%二，成长性充足，目标10年4倍三，合理的资本配置筛选下来，股票池包括但不限于物业、检测、运动服务、音乐唱片公司、奢侈品等。原文链接：一稻iTo选股原则：清晰可见的护城河、充足的成长性、合理的资本配置2. 别人的分享2.1 滨江服务2022年解析作者认为滨江服务在2022年的表现可以打90分，我也持有类似的观点。为什么呢？单独来看，公司实现了30%+的收入、利润增速，表现当然出色。横向对比来看，业内的公司普遍面临增收不增利甚至收入下滑的困局，而滨江服务却能超越同行，这更凸显了滨江服务在2022年的表现很好。同时，公司的合约面积、合同负债等收入前瞻性指标均表现出色，说明公司未来依旧有很不错的成长性。我也是感到满意，打算在模拟盘中继续持有。原文链接：滨江服务2022年报解析
2023年03月28日
  • 一稻iTo选股原则：清晰可见的护城河、充足的成长性、合理的资本配置
  • 可投资的企业有很多，该怎么选择呢？我目前的应对方法是，如果是别人给我推荐了公司及相关逻辑，我就不会设置太多的条条框框，而是对各种机会都抱有兴趣，哪怕是没有复利的清算、并购套利、估值回归的烟蒂股；相反，如果是我自己来挑选公司进行研究，为了提高投研时间和精力的性价比，我会按照下面三个原则排除掉大部分的公司：一，护城河清晰可见，ROIC大于12%我喜欢企业拥有清晰可见的护城河，最好能几句话就讲清楚护城河的不可模仿性、难以替代性。如果公司的护城河需要长篇大论才能讲明白，那我可能就不会投资了。一来自己能力有限，二来市场上肯定还有很多更适合我的公司。如何判断护城河呢？从定性和定量两个角度进行判断。定性分析上，我会判断公司是否有提价能力。理想的情况是，公司历史上不仅有提价行为，并且其提价幅度超越了通货膨胀幅度；同时，公司在未来依旧享有不错的提价空间。定量分析上，我会判断公司的ROIC是否长期保持在12%以上，次要判断公司的市占率是否能够稳中有升。当然，定量分析需要服从于定性判断——如果公司目前没有达到12% ROIC，但是商业模型出色，并且认为公司未来有机会达到12%，那我也会纳入研究范围。从更宏观
2023年03月21日
  • 一稻Vol.007：Mario论地段、邓晓峰论上游资源
  • Hi，这里是第七期的一稻iTo定期策展，和你分享过去两周值得一看的投资文章。摘要：别人分享了：@ Mario论地段@邓晓峰论有色金属近况：近况分享：雪球自选股组合1. 别人的分享1.1 Mario论地段：印象中Mario此前覆盖房地产行业，并且现在也在做房地产相关的工作，他对房地产、装修的观点都比较有启发。他最近写了两篇与地段相关的短文，对地段、房地产研究、购房置业或许帮助。我比较喜欢的是下面两段：地段的核心影响因素是人+配套。人的密度越高，能养活更多市场化的配套，地段就越有价值。迷信低密度片区的，其实就是主动选择了衰落。比如莘闵别墅区，超低密度，没什么人住，也就没什么配套，地段就不太值钱。隔壁就是高密度的莘庄，地段价值就很高片区附近的地面铁路、封闭公路、机场、山河湖海景等地理分割物，都是地段的负面因素。一方面阻碍地区向外的交通与成片发展，一方面也不利于商业办公等人群聚集。比如桃浦就是典型的负面案例，北有地面的沪嘉高速，南有地面铁路。外高桥也是，往东往北都是海和崇明，往西是黄浦江但没几个过江通道，本身位于全市的东北角，从各方面来看都是死角Mario着重强调人口密度，认为人口密度越高，地
2023年03月07日
  • 一稻Vol.006：两个私募的投资分享
  • Hi，这里是第六期的一稻iTo定期策展，和你分享过去两周值得一看的投资文章。这一篇本来应该在上周发的，结果记岔了放在这周发。靠脑子记还是不靠谱，得有个日历提醒才行啊。摘要：我发表了：《时间控》：提高投资效率，减少1个小时工作时间别人分享了：@璟恒投资：两位基金经理分享投资逻辑@非完全进化体：消费赛道的布局，尤其看好消费建材近况：近况分享：好好睡个觉吧1. 我的发表保守估计《时间控》这本书价值240万，因为在每个工作日，我可以借助书中的技巧减少1个小时的工作时间。240万是如何算出来的呢？假设我在保证相同的工作产出的基础上，每个工作日都少工作一个小时，并将这1个小时用于健身（相当于节省了聘请健身私教的费用），那么就创造了每天400元、每周2000元、每年96000元、25年总计240万的额外价值。听着很不错，具体该怎么做呢？原文链接：《时间控》：提高投资效率，减少1个小时工作时间2. 别人的分享2.1 璟恒投资的投资分享璟恒投资的投资分享比较实在，虽然没有透露具体的投资标的，但是投资逻辑讲的比较清楚。整体看下来，我对医药制造设备比较感兴趣，大概逻辑如下：1）受限于医疗改革，医药价格可能是
2023年02月20日